【地评线】长白时评:稳中有进 充分释放投资需求潜能

结合基本面来看，地评线长林惠认为，地评线长目前煤炭市场资源供应仍然偏紧，加之考虑到后期冬储用煤需求的支撑，在当前政策走向不明朗的情况下，短期市场利好支撑大于利空影响，煤炭价格仍有上涨的可能。

白时评稳今年去产能目标2.5亿吨。另一方面，中有进应坚定不移地推进行业结构调整，建立起鼓励和促进先进产能的长效机制，形成良性循环。

去其产能，充分释对全社会产量缩减的贡献度较小。企业通过调节产量快速响应需求变化尚有困难，放投资需更何况是相关管理部门。先进产能之所以先进，求潜就是因为其能力是适合、规范、高效、科学的，左右调整其产能会对其带来更多负面影响。尤其在三季度，地评线长煤炭供应降幅明显大于需求降幅，库存进一步下降，煤炭供需紧张导致价格加速上扬。一方面，白时评稳应抓住主要矛盾，将更多精力放到去产能上，而非调节产量上。

总之，中有进煤炭关系到国家能源经济命脉，化解过剩产能实现行业脱困意义重大、任重道远。笔者认为，充分释处理好两者的关系，应抓住主要矛盾，建立长效机制尤为重要。尽管动力煤价涨幅收窄，放投资需但炼焦煤、喷吹煤供应依然紧张，价格继续大幅上涨，个别地区调价幅度在每吨60元至140元不等。

业内专家分析，求潜今后两月煤市将迎供需双高，全年煤价或维持上扬态势。秦皇岛煤炭网分析师李学刚表示，地评线长与前一报告周期相比，地评线长本期煤价涨幅有所收窄，显示出随着先进产能逐步释放，市场观望情绪增强，对近期动力煤市场的炒作和投机行为产生一定抑制作用，但支撑价格上涨的利好因素仍然存在。受276个工作日等因素影响，白时评稳从春季用煤淡季到夏季用煤旺季，今年煤市经历了由供需两弱到供弱需强的转变。煤炭行业分析专家王云表示，中有进10月是传统用煤淡季，全国重点电厂存煤已达6000万吨，沿海电厂存煤可用天数高达23天。

但由于煤炭供应偏紧，大秦铁路秋季集中检修，港口存煤持续处于低位，煤炭市场淡季不淡。10月是传统煤炭需求淡季，但从主产地到港口，煤炭市场淡季不淡。

随着先进产能突破276个工作日增加产量保供应，今后两月煤市或迎来供需双高，预计沿海煤市将保持供需平衡态势，全年煤价维持上涨态势几成定局受276个工作日等因素影响，从春季用煤淡季到夏季用煤旺季，今年煤市经历了由供需两弱到供弱需强的转变。产地方面，最新发布的中国太原煤炭交易价格指数为120．23点，环比上涨5．82％。10月是传统煤炭需求淡季，但从主产地到港口，煤炭市场淡季不淡。

煤炭行业分析专家王云表示，10月是传统用煤淡季，全国重点电厂存煤已达6000万吨，沿海电厂存煤可用天数高达23天。国家统计局的最新数据显示，前9个月全国规模以上企业原煤产量同比减少2．9亿吨，下降10．5％。10月19日，环渤海动力煤价格指数报收于577元／吨，继续刷新年内最高纪录，实现十六连涨，较年初吨煤上涨206元。业内专家分析，今后两月煤市将迎供需双高，全年煤价或维持上扬态势。

随着先进产能突破276个工作日增加产量保供应，今后两月煤市或迎来供需双高，预计沿海煤市将保持供需平衡态势，全年煤价维持上涨态势几成定局。尽管动力煤价涨幅收窄，但炼焦煤、喷吹煤供应依然紧张，价格继续大幅上涨，个别地区调价幅度在每吨60元至140元不等。

秦皇岛煤炭网分析师李学刚表示，与前一报告周期相比，本期煤价涨幅有所收窄，显示出随着先进产能逐步释放，市场观望情绪增强，对近期动力煤市场的炒作和投机行为产生一定抑制作用，但支撑价格上涨的利好因素仍然存在。但由于煤炭供应偏紧，大秦铁路秋季集中检修，港口存煤持续处于低位，煤炭市场淡季不淡

根据方案，该集团旗下27处煤矿将在第四季度按照330个工作日制度生产。此轮煤炭价格连创新高的症结不只因产量骤减。某种程度上，这实际削弱了市场活力，甚至降低了生产效率，价格自然会上升。报道称，而随着各省去产能速度的加快，中小煤矿和僵尸企业恐怕也难以再存活。定任务增加产能或难以达到价格下降的目的，长期看需要有关职能部门摒弃计划经济思维，真正发挥市场在资源配置中的决定性作用，才会产生包括价格、产能等社会合意的去产能结果。据媒体报道，10月18日，国内大宗商品期市呈普涨态势，其中，焦煤报收于1180元/吨，涨幅达4.28%，盘中更是创出了近期新高1194元/吨。

笔者认为，此轮煤炭价格上升既有去产能导致产量骤减的原因，也有去产能过程中大量关停并转中小企业、民营企业所导致的削弱市场活力有关。产量固然重要，但并非全部。

因而，去产能的重要任务是恢复市场出清机制，要真正发挥市场的资源配置作用，而不是以定任务陷入去产能-增产能的困境中。以煤炭企业为例，一旦出现超额供给，价格就会下降，企业第一反应就是停止新增投资或减少产量，或通过提高生产效率、企业经营效率等方式实现价格下降，而一些落后产能被出清市场。

定任务究竟能否确定什么是先进产能？这是此轮去产能的重要反思之二。但中小企业、民营企业往往被公认是最具竞争活力、生产效率的经济体之一。

但市场需求并非静态量，计划不如变化快，产能自上而下的计划经济曾让我们遭受重创。去产能关停并转，首当其冲往往是中小企业、民营企业遭遇灭顶之灾，国企却因此不断壮大，成为巨无霸企业。例如，小钢企并不一定就是劣质产能，河北天柱钢铁集团年产能只有360万吨，但2015年盈利2.8亿元。定任务增加产能或难以达到价格下降的目的，长期看需要摒弃计划经济思维，真正发挥市场的资源配置决定作用，才会产生合意的去产能结果。

世界经济史一再证明，计划经济模式是行不通的，定任务无法确定市场上合意的产能边界，如果仍靠定任务释放产能同样不会产生合意的市场结果。大量具有价格灵活性的中小企业被去产能革命了，剩下的巨无霸煤炭企业增加了议价能力，产能上升未必能实现价格下降。

从上至下制定任务、分解任务，问责落实等，这样的做法毫无疑问见效很快。行业的集中度，或者说垄断因素对价格影响也很大。

煤炭价格的异动不仅加剧了下游钢铁行业的困境，甚至直接影响生产者价格指数（PPI）的走向，给我国经济回暖、稳增长等造成了极大困扰，以至于国家发改委不得不再次用行政指令的方式来释放所谓的先进产能，以平抑煤炭价格。笔者粗略地搜索了一下此次各地煤矿去产能的做法，很多省份往往将落后产能直接与中小煤矿关联起来。

而大型钢企武钢、鞍钢出现几十亿的亏损，又该如何评判？其实，市场有一个高效的确定合意、先进产能的机制，就是市场出清。为了遏制煤炭价格上涨的势头。在这一过程中，企业为了生存不断进行技术革新，优化管理，优胜劣汰从而提升了整体经济竞争力。有人称，煤炭价格连创新高是因为煤炭行业去产能工作取得较大进展。

事实上，我国产能过剩行业的浪费源于国家贷款、财政补贴、GDP考核等非市场因素，致使国有、大型企业不是基于利润等市场因素来决定产能，该减产的没有减产，这是市场出清失灵的结果。近日，国家发改委发布了《关于适度增加部分先进产能投放保障今冬明春煤炭稳定供应的通知》，而山西焦煤集团已制定了煤炭产能释放方案。

具体来看，山东、山西、甘肃等地都在着手处置中小煤矿和僵尸企业。大型国有企业就是先进产能吗？实际上，企业规模大小、产能大小并不一定与企业优劣直接画等号。

有关部门似乎再次陷入了水多了加面，面多了加水的僵局之中。事实上，煤炭行业去产能后，产量急剧下降，导致供需失衡引发价格上涨，这确实是一个基本的经济学规律，但这显然不是一个社会合意的结果。